長期金利上昇の主因は日銀の後手でも財政悪化懸念でもない､株高とも整合し｢骨太ショック｣での金利上昇は誇張 | 政治・経済・投資 | 東洋経済オンライン

最近、日本の長期金利がグッと上がったのをご存知でしょうか？まるで「骨太ショック」なんて呼ばれるような、ちょっとした騒ぎになったんです。この金利上昇、一体何が原因だったのか、みんな気になっていますよね。よく言われるのは、日本銀行（日銀）の政策が遅れたんじゃないかとか、国の借金（財政）が大変なことになっているんじゃないか、という見方です。でも、この記事では、本当にそうなのか？と疑問を投げかけています。

実は、高市早苗政権が「370兆円超」という、とてつもない額の官民投資計画を打ち出していることが、長期金利を押し上げる大きな要因ではないかと指摘されているんです。これだけ大きな計画が進むとなると、世の中に出回るお金の量や、将来の景気の見通しなんかが変わってきます。そうした変化が、投資家たちの「これからどうなるんだろう？」という考え方（＝懸念）に影響を与え、金利の動きに反映されている、というわけです。

さらに、この記事では、金利が上がった時期と株価が上がった時期が重なっていることにも注目しています。もし、日銀の政策遅れや財政悪化だけが原因なら、株価はそれほど上がらないはず。株も金利も一緒に上がっているということは、もっと別の、例えばこの大規模な投資計画のような、経済全体を盛り上げるような要因が働いている可能性が高い、ということになります。これは、今後の日本経済にとって、とても大切な視点ですよね。

つまり、私たちが「金利が上がった！」と聞くと、つい「国の借金が増えたんだ」「日銀が何か失敗したんだ」と考えがちですが、今回のケースは少し違うようです。これから日本経済がどうなっていくのか、この「骨太ショック」の本当の原因と、それがもたらす影響をしっかり見ていく必要がありそうです。特に、大規模な投資計画が、私たちの生活や将来の仕事にどう関わってくるのか、注目していきたいところです。