2026年後半の日本株は｢上昇トレンド継続｣でも､｢そのスピードは鈍る｣と見る｢3つの根拠｣ | 政治・経済・投資 | 東洋経済オンライン

2026年後半、日本株は引き続き上昇していくと予想されています。しかし、その勢いは少し落ち着くかもしれません。なぜそう言えるのか、3つのポイントから見ていきましょう。

まず一つ目は、「相場のサイクル」という考え方です。株価の動きには、大きく分けて「金融相場」「業績相場」「逆金融相場」「逆業績相場」という4つの波があると言われています。簡単に言うと、景気が良くなったり悪くなったり、お金を借りやすくなったり借りにくくなったりするのに合わせて、株価も上がったり下がったりを繰り返す、というイメージです。

現在、日本株は「業績相場」の後半から「逆金融相場」に入りつつある、と考えることができます。業績相場とは、企業の業績がどんどん良くなって、それが株価を押し上げる時期のこと。多くの企業が利益を伸ばし、株価もそれに伴って上昇してきました。しかし、この業績相場も永遠には続きません。そろそろ、その勢いが落ち着いてくる頃合いかもしれません。

二つ目のポイントは、「逆金融相場」への移行です。逆金融相場というのは、中央銀行（日本でいう日本銀行）がお金の流れを少し引き締める、つまり、金利が上がったり、市場に出回るお金の量が減ったりする時期です。こうした状況になると、企業がお金を借りにくくなったり、投資家がお金を借りて株を買うのを控えたりするため、株価の上昇スピードは鈍化する傾向があります。

そして三つ目の根拠は、これまでの株価上昇を支えてきた「追い風」が、少しずつ「向かい風」に変わりつつあることです。例えば、これまで株価を押し上げてきた要因の一つに、日銀による大規模な金融緩和政策がありました。しかし、経済状況の変化に伴い、この政策もいつかは変わる可能性があります。また、海外の経済状況や地元の政治情勢なども、株価に影響を与える要因として無視できません。

もちろん、日本経済の底堅さや、企業の構造改革が進んでいることなど、株価を支えるポジティブな要素もたくさんあります。そのため、2026年後半に株価が大きく下落するとは考えにくいですが、これまでの勢いそのままに上昇し続けるというよりは、少し落ち着いたペースになる、というのが多くの専門家の見方と言えるでしょう。投資をする上では、こうした相場の波や、世の中の動きを理解しておくことが大切ですね。