4年サイクルは終わったのか──CryptoQuantのデータが示す2026年ビットコイン相場の本質【エックスウィン】(NADA NEWS)

ビットコインの世界では、「4年サイクル」という言葉をよく耳にします。これは、ビットコインの供給量が半分になる「半減期」が約4年ごとに訪れ、それが市場の価格変動に大きな影響を与えてきたという考え方です。半減期が来ると供給が減るため、価格が上がりやすいというわけですね。しかし、最近のデータを見ると、この伝統的なサイクル論に変化の兆しが見えてきました。

NADA NEWSの記事が指摘しているのは、2026年がこの4年サイクルでいうと「弱気相場」、つまり価格が下がりやすい時期にあたるものの、その原因がこれまでの半減期の影響とは少し違うかもしれない、ということです。以前は、半減期後の市場の熱狂が冷めると価格が下がる、という見方が一般的でした。しかし、今回の分析では、価格を押し下げる主な要因は、ビットコインへの「需要の減速」にある可能性が高いとされています。

需要の減速とは、簡単に言えば、ビットコインを買いたいと思う人が減ったり、買う量が少なくなったりすることです。これは、新しい投資家が市場に入ってこない、あるいは既存の投資家が積極的に買い増しをしない、といった状況を指します。ビットコインのようなデジタル資産は、多くの人が「欲しい」と思うからこそ価値が上がります。もしその「欲しい」という気持ちが薄れてしまえば、当然、価格も伸び悩むことになります。

記事では、MVRVという指標の動きも注目されています。MVRVは、ビットコインの現在の市場価値と、それが最後に動いた時の価値を比較するもので、市場が過熱しているか、あるいは割安かを判断するのに使われます。このMVRVが、2013年の5.88から2025年には2.74へと、一貫して低下傾向にあるというのです。これは何を意味するのでしょうか。簡単に言えば、以前に比べて、市場全体の投資家が「ビットコインはもっと価値があるはずだ」と感じる度合いが弱まっている、と解釈できます。かつてのような爆発的な成長を期待する心理が、少し落ち着いてきているのかもしれません。

この変化の背景には、ビットコイン市場が成熟してきたことも考えられます。初期の頃は、ごく一部の限られた人たちが投資していましたが、今では多くの企業や機関投資家も関わるようになりました。市場が大きくなり、参加者が増えれば増えるほど、以前のような急激な価格変動は起こりにくくなる傾向があります。また、新しい投資商品として、ビットコイン以外の選択肢も増えていることも、需要が分散する要因になっているかもしれません。

このように、ビットコイン市場は、従来の「半減期が全て」という単純な見方から、もっと複雑な要素、特に「需要」という人間の心理や行動が大きく影響する段階へと移行していると言えそうです。私たちは、単に技術的なサイクルだけでなく、市場に参加する人々の動向にも目を向ける必要がありそうです。