株高＆金利高なのに…投資信託で「100万円の元本割れ」の落とし穴にハマったワケ - 老後のお金クライシス！ 深田晶恵

最近、テレビやニュースで「株価が上がった！」「景気が良くなっている！」という話をよく耳にしますよね。実際、日本の株価を代表する日経平均株価は、一時的にではありますが、バブル期以来の高値を更新しました。さらに、これまで長らく低かった金利も、日本銀行が少しずつ引き上げを始めています。通常、株価が上がったり金利が高くなったりすると、「投資をしている人は儲かっているんだろうな」と思いがちです。

ところが、そんな世の中のムードとは裏腹に、「あれ？ 私の持っているお金、減ってるんだけど…」と困惑している人も少なくありません。特に、「リスクは避けたいから」と慎重に選んだはずの投資信託で、元のお金（元本）よりも減ってしまっている、いわゆる「元本割れ」に陥っているケースが見受けられます。これは一体どういうことなのでしょうか。

その大きな理由の一つは、「為替レート」の動きにあります。多くの人が「リスクを抑えたい」と思って選ぶ投資信託の中には、海外の株式や債券に投資しているものがたくさんあります。例えば、アメリカの株に投資する投資信託を買ったとしましょう。このとき、日本円を米ドルに換えて投資し、後で日本円に戻すことになります。もし、投資している間に円の価値がドルに対して下がってしまえば（円安になれば）、たとえアメリカの株が少し値上がりしていても、日本円に戻したときにはかえって損をしてしまうことがあるのです。最近は、歴史的な円安が進んでいるため、海外資産に投資している多くの人がこの影響を受けています。

もう一つのポイントは、「金利」の動きです。金利が上がると、一般的に債券の価格は下がります。投資信託の中には、国内外の債券を組み入れているものも多くあります。日本銀行が金利を引き上げているだけでなく、世界的に見ても金利が上昇傾向にあるため、債券の価格が下がり、それが投資信託全体の評価額を押し下げている、という状況も考えられます。

つまり、「株高」や「金利高」というニュースだけを見て「投資は儲かる」と一概に考えるのは少し危険なのです。投資信託は、様々な資産を組み合わせているため、個々の資産の動きだけでなく、為替や金利の動きなど、複数の要因が絡み合ってその価値が決まります。特に、リスクを抑えたいと思っていても、その投資信託がどのような資産に、どのような形で投資しているのかをしっかり理解しておくことが、自分の大切なお金を守る上で非常に重要になってきます。