ウォーシュ新議長の改革「話さないFRB」の始まりか、市場を揺らす発信ルール見直しと連続利上げの可能性 - Diamond マーケットラボ

アメリカの中央銀行にあたるFRB（連邦準備制度理事会）に、新しい議長が誕生しました。その名もウォーシュさん。就任してすぐの会議で、これまでとはちょっと違うやり方を打ち出したんです。まるで、FRBが「しゃべりすぎ」だったのを反省して、これからはもっと「聞く」ことに集中する、というようなイメージでしょうか。

具体的には、会議が終わった後に発表される「声明文」という、今後の経済の動きについてFRBがどう考えているかを説明する文章が、すごくシンプルになったんです。これまでは、経済の専門家たちが「こうなるだろう」と予想するモデル（計算方法）に頼って、かなり詳しく説明されていたのですが、それをやめて、もっと簡潔に、必要最低限の情報だけを伝えるように変わりました。さらに、新しい「タスクフォース」という、特別チームも作られました。これは、FRBがこれまでどのように情報を発信してきたのか、そのやり方を見直すためのチームです。

なぜ、こんな改革をするのでしょうか？一つには、FRBへの「信認」を回復したい、という狙いがあると考えられます。最近の経済は、予想が難しい動きをすることが多く、FRBの発表が必ずしもその通りにならない、という経験を市場（株や為替などの取引をする場所）がしてきたのかもしれません。そこで、「余計なことは言わない。本当に確かなことだけを伝える」という姿勢を示すことで、FRBの発表がより重みを持つようにしたい、という考えがあるのでしょう。

しかし、この改革にはちょっとしたリスクもはらんでいます。FRBが発信する情報が減ると、市場の人たちは「FRBは何を考えているんだろう？」と、あれこれと推測しなくてはいけなくなります。そうなると、これまで以上に市場の動きが不安定になる、「ボラティリティ」が高まる可能性があるんです。これまでFRBの発表をヒントに、みんなで今後の方向性をある程度予測できていたのが、そのヒントが少なくなってしまうわけですから、不安を感じる人も出てくるかもしれません。まるで、先生がヒントをあまりくれなくなって、自分で答えを探さなくてはいけなくなった生徒のような状況でしょうか。この新体制が、経済にどんな影響を与えていくのか、注目が集まります。