米イラン間の緊張再燃で金価格下落、インフレ懸念がくすぶる

ニュース概要（出典記事の要点）

米国とイランがペルシャ湾で攻撃を応酬し、先週はエネルギー価格を戦前水準まで押し下げ、金利引き上げへの期待を抑制するのに役立った停戦合意が strained された後、金価格は1オンスあたり4,000ドル近辺まで下落しました。

※ 上記は出典記事の要約です。本サイト独自の分析・背景解説は下記をご覧ください。

解説

「まさか！」と思われた方もいるかもしれません。先週、世界をハラハラさせたアメリカとイランの緊迫したやり取り。ペルシャ湾での攻撃の応酬は、一時的にエネルギー価格を大きく押し上げました。このニュースを聞くと、「また世界が不安定になる！」と心配になる人もいるでしょう。しかし、意外なことに、この緊張の高まりは、市場にしばらくの落ち着きをもたらすことになったのです。

通常、国際情勢が不安定になると、人々は安全な資産、つまり「もしもの時のお守り」のようなものに資金を移そうとします。金（きん）は、そういった「安全資産」の代表格。世界が混乱すればするほど、金は買われやすくなり、価格が上がるのがセオリーです。ところが今回は、そのセオリーとは逆の動きが見られました。

なぜかというと、この米イラン間の緊張が、むしろ「インフレ（物価上昇）はそこまで心配しなくてもいいかも？」という見方を広めたからです。通常、エネルギー価格が上がると、それに伴って色々なものの値段が上がっていくインフレが起こりやすくなります。インフレが心配になると、中央銀行は「このままでは大変だ！」と、金利を上げる（お金を借りるのが難しくなる）ことで、経済の熱を冷まそうとします。金利が上がると、金のような「利息がつかない」資産の魅力は相対的に下がってしまうため、金価格は下がりやすくなります。

ところが、今回の米イラン間の緊張が、一時的にエネルギー価格を「戦前水準」つまり、緊張が高まる前のレベルまで押し下げたのです。そうなると、「あれ？インフレの心配、ちょっと落ち着いたかも？」というムードが市場に漂います。インフレの心配が和らげば、中央銀行が急いで金利を上げる必要性も薄れるかもしれません。その結果、金価格は1オンスあたり4,000ドル近辺まで下落するという、少し意外な展開になったわけです。市場というのは、本当に複雑で、色々な要素が絡み合って動いているのがよく分かりますね。

今後の予測

今回の米イラン間の緊張と、それに伴う金価格の下落は、一時的なものなのか、それとも今後の市場の動きに影響を与えるのか、注目が集まります。もし、この地域での緊張がさらにエスカレートすれば、再びエネルギー価格が跳ね上がり、インフレ懸念が高まる可能性があります。その場合、金価格は本来の「安全資産」としての価値を取り戻し、上昇に転じるかもしれません。そうなれば、中央銀行も金利引き上げに慎重にならざるを得なくなるでしょう。

一方で、もし米イラン間の緊張が沈静化し、停戦合意が「strained（緊張した状態）」から回復に向かうようなら、市場は再びインフレよりも経済成長に目を向けるようになるでしょう。そうなると、金利は緩やかに上昇し、金価格にとってはあまり好ましい環境ではなくなるかもしれません。さらに、世界経済全体の景気動向も、金価格に影響を与える要因となります。景気が堅調に推移すれば、株式などのリスク資産への投資が活発になり、金のような安全資産への資金流入は鈍化する可能性があります。逆に、景気後退の兆しが見えれば、再び金が買われる展開も考えられます。市場の動向は、まさに「風が吹けば桶屋が儲かる」のごとく、様々な要因が複雑に絡み合って決まっていくと言えるでしょう。