ヘッツ氏：PERを無視し、決算に注目せよ

ニュース概要

AI株が注目を集めているかもしれないが、Janus Hendersonのアダム・ヘッツ氏は、投資家がより大きなストーリーを見逃していると述べている。

解説

最近、AI（人工知能）関連の会社の株がすごく話題になっていますよね。ニュースでもよく見かけるし、「AIってすごい！」って思っている人も多いかもしれません。でも、ちょっと待ってください。資産運用会社のJanus Henderson（ジャナス・ヘンダーソン）にいるアダム・ヘッツさんという方は、みんながAI株ばかりに目を奪われていると、もっと大切なことを見落としてしまうんじゃないか、と警鐘を鳴らしています。

ヘッツさんが言うには、株価がどれだけ上がるか、あるいは下がるかを考えるときに、PER（株価収益率）という数字を気にする人が多いそうです。PERは、会社の利益に対して株価がどれくらい高いかを示す指標で、「この会社は今、割高なのか、それとも割安なのか」を判断するのに役立ちます。例えば、PERが20倍なら、会社が1年で出した利益の20倍の値段で株が取引されている、という意味になります。

でも、ヘッツさんは、AI株のような一部の話題になっている銘柄のPERばかりに注目していると、会社全体の業績、つまり「決算」の数字をしっかり見ることができなくなってしまう、と指摘しています。決算とは、会社が一定期間（例えば3ヶ月や1年）でどれだけ儲けたか、あるいは損したか、といった成績表のようなものです。この決算の数字こそが、会社の本当の実力を示している、というのがヘッツさんの考え方です。

AIのような新しい技術は確かにワクワクしますが、どんなにすごい技術を持っていても、実際に会社が利益を出せなければ、株価はずっと上がり続けることはできません。ヘッツさんは、PERという「今の株価の勢い」のようなものに惑わされず、会社の「決算」という「過去から現在までの確かな成績」をしっかり見て、将来どうなるかを判断することが大切だ、と私たちに教えてくれているのです。AIブームに乗り遅れたくない気持ちも分かりますが、足元をしっかり見つめることが、長期的な投資では重要なのかもしれませんね。

今後の予測

AI関連株への注目は、今後も一時的に高まる可能性があります。特に、新しいAI技術の発表や、大手IT企業によるAI分野への大型投資などが報じられると、市場の関心が再び集まるでしょう。しかし、ヘッツ氏が指摘するように、PERといった指標だけにとらわれた短期的な値動きは、実体経済や企業の収益力との乖離（かいり）を生むリスクをはらんでいます。そのため、AIブームが落ち着いた後や、市場全体が調整局面に入った際には、決算内容が伴わないAI関連株は、大きく値を崩す可能性も考えられます。一方で、AI技術をうまく活用し、実際に業績を伸ばしている企業については、一時的な市場の混乱を乗り越えて、長期的に成長を続けると予測されます。投資家は、AIという「夢」だけでなく、企業の「実績」という「現実」を冷静に見極める必要がありそうです。短期的な熱狂に流されず、企業のファンダメンタルズ（基礎的要因）を重視する姿勢が、より重要になってくるでしょう。