ゴールドマン、HALO株の次のラリーを牽引するのは決算と予想

株式市場で今、ある企業グループの株価が注目を集めています。ゴールドマン・サックスの分析チームが指摘しているのは、「資本集約型企業」と呼ばれる、工場や機械、インフラといった物理的な資産をたくさん持つ企業たちが、今後の決算シーズンで強い成績を出す可能性が高いということです。

これはどういう意味でしょうか。企業には大きく2つのタイプがあります。1つは製造業やエネルギー企業のように、多くの工場や設備を必要とする「資本集約型」。もう1つはソフトウェア企業やコンサルティング企業のように、人の才能やデジタル技術が主要な資産の「人的・無形資産型」です。

ここ数年、AIやデジタル化の波で、後者のテクノロジー関連企業の株価が圧倒的に買われてきました。しかし金利環境の変化や経済の実態が変わってきたいま、ゴールドマンの見方では、物を作る企業たちが再び脚光を浴びるターンが来たというわけです。

なぜ今、決算が重要なのか。それは市場が単なる予想ではなく、実際の業績数字で判断する局面に移っているからです。製造業やインフラ企業は、原材料費の変動や供給チェーンの正常化の恩恵を受けやすい。決算で堅調な利益を示せば、「テクノロジー企業よりも割安で、しかも儲かっている」という評価が広がる可能性があります。

個人投資家にとっても無視できないポイントです。ポートフォリオ（投資の組み合わせ）がテクノロジー株に偏りすぎている人は、バランス調整のタイミングが来ているかもしれません。また、エネルギーや重工業などの伝統産業に関連した投資信託やETFへの注目も高まる可能性があります。